No final do programa, os participantes serão capazes de:

• Recompor e normalizar demonstrações financeiras reais;.3
• Construir modelos DCF robustos adaptados ao contexto angolano;
• Estimar CMPC/WACC com incorporação de risco-país, inflação e câmbio;
• Avaliar empresas com dados limitados ou de fraca qualidade;
• Aplicar múltiplos de mercado e de transações africanas/emerging;
• Integrar prémios de controlo, descontos de iliquidez e riscos de governação;
• Desenvolver intervalos defensáveis de valor e cenários;
• Traduzir valuation em recomendações claras para decisão;
• Comunicar resultados a gestão, comités de investimento e parceiros.

• Quadros de banca, seguros e mercado de capitais;
• Gestores financeiros e controllers;
• Equipas de investimento, M&A, corporate development;
• Consultores, auditores, analistas;
• Empresários e directores não financeiros envolvidos em decisões de investimento.

O curso de Valuation de Empresas foi elaborado com uma estrutura modular, onde cada participante deve frequentar os oito módulos que somam um total de 32h. Os módulos serão ministrados virtualmente durante 10 dias conforme a programação, no horário das 17:30 às 20:50h.

1 – Metodologia Executiva

• Sessões curtas e intensivas;
• Demonstrações práticas em Excel;
• Modelos-base complexos;
• Estudos de caso angolanos / africanos;
• Trabalho aplicado entre sessões;
• Discussão de decisões reais (investimento, venda, fusão, financiamento)

2 – Fundamentos Aplicados e Qualidade da Informação

• Valor da empresa vs valor do accionista;
• FCFF vs FCFE (quando usar);
• Normalização financeira;
• Reconstrução de contas;
• Limitações dos dados em Angola;
• Governação, estrutura accionista e implicações no valuation.

3 – Modelação Financeira e Previsão de Drivers

• Estrutura profissional de modelos;
• Receitas, margens, fundo de maneio;
• Capex, activos e crescimento;
• Integração das 3 demonstrações;
• Inflação e câmbio nos drivers;

Caso: modelo financeiro integrado.

4 – DCF em Mercados Emergentes

• Estrutura do DCF;
• Cálculo do FCFF;
• CMPC/WACC adaptado a Angola;
• Risco-país, beta bottom-up, custo da dívida;
• Coerência económica.

Caso: DCF detalhado completo.

5 – Valor Terminal e Ajustes Reais

• Gordon, múltiplos de saída, drivers;
• Testes de coerência;
• Dívida líquida, arrendamentos, caixa restrita;
• Minoritários, participações e activos não operacionais.

Entrega: valuation com múltiplos métodos de VT.

6 – Avaliação Relativa, Controlo e Iliquidez

• Múltiplos operacionais e financeiros;
• Seleção de pares africanos/emerging;
• Trading vs transacções;
• Prémios de controlo;
• Descontos de iliquidez e governação;
• Campo de futebol;

Entrega: análise de múltiplos + valuation range.

7 – Sensibilidade, Cenários e Decisão

• Análise de sensibilidade
• Cenários macro e operacionais
• Câmbio, inflação, risco-país
• Quando não confiar no valuation
• Construção de intervalo defensável

Entrega: pacote de cenários e sensibilidade.

8 – Avaliação – Projecto Executivo e Defesa

• Avaliação completa de empresa real
• Consolidação dos métodos
• Preparação de sumário executivo

PhD em Gestão e Mestre em Finanças pelo ISCTE (Portugal), docente universitário na área das Finanças Empresariais e antigo coordenador do curso de Gestão no ISPTEC (Angola), colabora com a ABS como docente convidado desde 2018. Tem extensa experiência de gestão de empresas de consultoria e de formação em Angola e Portugal.

1. Se o formando desistir no decorrer do curso por motivos de força maior, seja por doença ou óbito, pode transitar para uma próxima edição do mesmo.
2. Caso não haja outra edição, terá direito a 50% do reembolso do investimento.
3. Fora do âmbito acima assinalado, o formando pode frequentar a próxima edição com o custo acrescido de 50% do valor do curso.
4. Não havendo outra edição não efetuaremos qualquer reembolso.